Vente A Découvert


Grâce au SRD (Service à réglement différé), il est possible de vendre des titres avant de les acheter : c’est la vente à découvert (VAD).

En quoi la vente à découvert est-elle un outil de couverture et de spéculation ?

Le SRD permet de parier sur la baisse du cours d’une action en vendant les titres avant de les acheter.

C’est donc un moyen de limiter ses pertes si on est déjà investi “long” et qu’on anticipe une baisse des marchés, et à ce titre un moyen de couverture.

Mais c’est également un outil de spéculation, si l’on prévoit la publication de mauvais résultats d’une entreprises.

Coûts et limites du SRD

Seuls certains titres sont éligibles à la vente à découvert, et les autorités de régulation peuvent être amenées à en limiter la liste en fonction du contexte. Par exemple, après le mouvement de panique sur les titres bancaires début aout 2011, ceux-ci ont été interdits de VAD pour une durée determinée.
La VAD permet généralement de limiter temporairement la baisse de cours d’une action en coupant la pression vendeuse. Mais pour que le cours remonte, il faut des acheteurs !

Pour pouvoir vendre ses titres avant de les acheter, le SRD vous impose un financement (crédit) dont les taux sont généralement fonctions des tarifs de votre broker.

Attention, dans le cas d’une VAD, les pertes sont potentiellement illimitées si aucun stop n’est fixé !

Exemples

Le 01 Juillet 2011, une VAD est initiée sur 1000 actions Alcatel-Lucent à un PRU de 4€.
Le 01 Août 2011, la position est rachetée à un cours de 2,6€.

Le résultat brut de cette opération est : 1000 * (4-2,6) = 1400€

Ne pas oublier de prendre en compte les frais de financements du SRD, et les frais de courtage dans votre calcul de résultat !








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