Cox-Ross-Rubinstein


Modèle binomial de valorisation d’option ou warrant à court terme.
Cette formule d’évaluation en temps discret a été établie par Cox, Ross et Rubinstein en 1979.

Méthodologie

Le modèle de Cox, Ross et Rubinstein repose sur une construction d’arbres binomiaux qui représentent :

  • l’évolution du cours du support sous-jacent, selon un mouvement brownien géométrique
  • l’évolution de la prime de l’option dans un univers risque neutre, c’est à dire qu’on ne peut pas faire de profit sans prendre de risque (absence d’opportunité d’arbitrage).

Application du modèle de Cox-Ross-Rubinstein dans le pricing des options

La méthode des arbres binomiaux est particulièrement utile pour la valorisation de produits pouvant être exercés avant échéance, tels que les options américaines.
Les résultats de la méthode de Cox, Roxx et Rubinstein convergent vers celle de Black et Scholes pour le pricing d’options européennes pour lesquelles la détermination de formule exacte des prix est possible.

Termes connexes

Black & Scholes







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